1、道氏其实是三个人？

“技术老祖”查尔斯·道在19世纪末，开始编制世界上最早的股票指数道-琼斯股票价格平均指数，同时他发现，股市的运行存在一定的规律。他将这些零碎的想法发表在《华尔街日报》上。技术老祖说，“这一理论不是用来预测股市的，而是用来给反映市场总体趋势的晴雨表”！

但是后继者根本不听他的话。在他去世后以后，威廉姆·汉密尔顿和罗伯特·雷亚继承了这一理论，写出了《股市晴雨表》和《道氏理论》两部著作，将先师灵光吉羽般的天才想法进行了总结，前后经历几十年，才形成了今日的道氏理论。

所以，道氏理论是由查尔斯·道首创，由威廉姆·汉密尔顿和罗伯特·雷亚继承发展而成的。之后，艾略特将这一理论形象化和具体化，创造出了波浪理论，江恩又对其进行了数量化的分析。但这一切的一切，都源于查尔斯·道留给我们的丰富遗产。

那么问题来了，道氏理论究竟是什么？正所谓“大道至简”，道氏理论也可以归结为两句话“三大假设”和“五大定理”。

2、“三大假设”是什么？

假设一：人为操作会影响股市短期走势。股票市场的主要参与者是人，因此交易者的心理会对短期走势产生影响，但并不会影响长期趋势。举个例，2015年5178点之后，经历了一段股灾，在其期间，政府曾经投入大量资金救市，使得指数经历了一段时间的反弹，但从长期来看，股票下跌的趋势并没有变。

假设二：市场指数包容消化一切。技术分析流派认为，股票指数会反映市场的一切信息。在投资过程中，与机构大户相比，小散户们的信息相对闭塞，存在着严重的不确定性。然而市场指数的变化会给投资者以明示，即便是火灾、地震等不可抗力，市场指数也会有所反应。

假设三：道氏理论是客观化的分析理论。技术投资流派认为，道氏理论是一种科学的理论，深入研究就会对投资有所裨益。但如果投资者先入为主，已经形成了对市场涨跌固有的看法，再去道氏理论中寻找依据，那么只会不断亏损，被市场无情地打脸。

3、“五大定理”又是什么？

定理1：任何股票指数都存在三种趋势，短期趋势,持续数天至数个星期；中期趋势,持续数个星期至数个月;长期趋势,持续数个月至数年。任何市场中,这三种趋势必然同时存在,彼此的方向可能相反。

定理2：主要走势分为牛市和熊市。判断好长期走势，在低位买入，高位卖出就能从中赚取差价。

定理3：主要走势中的熊市是指股票长期向下的走势，其中夹杂着一些重要的反弹，只有经济形势转好之后，熊市才会结束。从技术分析上来看，股票前一次的高点低于上一次的高点，前一次的低点也低于上一次的低点，就是熊市。

定理4：主要趋势中的牛市是一种股价整体上涨的趋势。从技术分析上来看，只要股票下一次的上涨能超过上一次的高点，下一次的下跌能高于前一次的低点，那么整体趋势是向上的，称之为牛市。

定理5：次级折返走势是股市中与主要趋势方向相反的走势，牛市中的下跌趋势，熊市中的上涨趋势都属于次级折返走势。一般会持续三个星期至数月。牛市中通常会下跌前期涨幅的1/3至1/2，在熊市中则会上涨前期跌幅的1/3至1/2，其中1/3至1/2的幅度变化范围始终不变。

4、道氏理论还有什么干货？

除了三大假设和五大定理，关于道氏理论还有以下几点必须知道：

①，股市中任何一种趋势始终都会走完，也就是说一个牛市之后必定伴随一个熊市，周而复始。

②，通过道氏理论得到的结论可以通过至少两个以上的指数相互验证。

5、道氏理论也不是万能的？

完全准确地预测股市是一项世界性的难题，道氏理论为提供了一种解答的思路，但道氏理论也不是万能的。首先，它存在一定的滞后性，根据道氏理论判断趋势，前期趋势被跌破只能证明上一个趋势结束，下一个趋势真正的开始，也需要等到走势回踩确认之后。因此，道氏理论常常因为“反应太慢”而被批评。

但是，作为一种最早的技术分析理论，行世百年的道氏理论仍然有着不可撼动的地位，它是普通投资者学习技术分析时不能越过的一座高山，同时也是高明的投资家，突破新高，创造新理论的一块基石。